Ekonomska prognoza za zimu 2022: Očekuje se da će rast povratiti snagu nakon zimskog usporavanja

Privredni rast će povratiti snagu

Nakon snažnog oporavka privredne aktivnosti koji je započeo u proljeće prošle godine i nastavio se nesmanjenim tokom rane jeseni, procjenjuje se da je zamah rasta u EU usporen na 0,4% u posljednjem kvartalu 2021, sa 2,2% u prethodnom kvartalu. Iako se usporavanje već očekivalo u ekonomskoj prognozi za jesen 2021., nakon što je ekonomija EU zatvorila jaz sa svojim nivoom proizvodnje prije pandemije u 2021-Q3, ono je bilo oštrije nego što se predviđalo jer su se intenzivirali udari ka rastu: posebno, porast COVID-19 infekcija, visoke cijene energije i kontinuirani poremećaji u snabdjevanju.

Pandemija i dalje oblikuje rast, pri čemu su mnoge zemlje EU pod pritiskom kombinacije povećanog opterećenja zdravstvenih sistema i nedostatka osoblja zbog bolesti, karantina iz predostrožnosti ili obaveza njege. Uska grla u logistici i snabdjevanju, uključujući nestašicu poluprovodnika i nekih metalnih proizvoda, takođe će nastaviti da opterećuju proizvodnju, barem tokom prve polovine godine. Na kraju, ali ne i najmanje važno, sada se očekuje da će cijene energije ostati povišene duže nego što se očekivalo u Jesenjoj prognozi, što će dodatno uticati na ekonomiju i veće inflatorne pritiske.

Ova prognoza pretpostavlja da će pritisak na privredu izazvan trenutnim talasom infekcija biti kratkotrajan. Očekuje se da će ekonomska aktivnost povratiti snagu, takođe kako se uslovi snabdjevanja normalizuju i inflatorni pritisci ublaže. Gledajući dalje od kratkoročnih turbulencija, osnove koje podupiru ovu fazu ekspanzije i dalje su jake. Tržište rada koje se stalno poboljšava, visoka štednja domaćinstava, i dalje povoljni uslovi finansiranja i potpuna primjena Instrumenta za oporavak i otpornost (RRF) su spremni da održe produženu i snažnu fazu ekspanzije.

Revizija naviše u pogledu inflacije

Prognoza inflacije je znatno revidirana naviše u odnosu na jesenju prognozu. Ovo odražava efekte visokih cijena energenata, ali i širenje inflatornih pritisaka na druge kategorije roba od jeseni.

Nakon dostizanja rekordne stope od 4,6% u četvrtom kvartalu prošle godine, predviđa se da će inflacija u eurozoni dostići vrhunac od 4,8% u prvom kvartalu 2022. godine i ostati iznad 3% do trećeg kvartala godine. Kako pritisci zbog ograničenja ponude i visokih cijena energije blijede, očekuje se da će inflacija opasti na 2,1% u posljednjem kvartalu godine, prije nego što se pomjeri ispod cilja Evropske centralne banke od 2% tokom 2023.

Sve u svemu, predviđa se da će inflacija u eurozoni porasti sa 2,6% u 2021. (2,9% u EU) na 3,5% (3,9% EU) u 2022. godini, prije nego što padne na 1,7% (1,9% EU) 2023. godine.

Neizvjesnost i rizici ostaju visoki

Iako je uticaj pandemije na ekonomsku aktivnost vremenom oslabio, tekuće mjere obuzdavanja i dugotrajni nedostatak osoblja mogli bi da odugovlače privrednu aktivnost. Oni bi takođe mogli da ugroze funkcionisanje kritičnih lanaca snabdjevanja duže nego što se očekivalo. Nasuprot tome, slabiji rast tražnje u kratkoročnom periodu može pomoći u rješavanju uskih grla ponude nešto ranije nego što se pretpostavlja.

Sa druge strane, potražnja domaćinstava mogla bi da poraste snažnije nego što se očekivalo, kao što se već desilo sa ponovnim otvaranjem privreda 2020. godine, a investicije koje podstiče RRF mogle bi da generišu jači impuls aktivnosti.

Inflacija može biti veća od očekivane ako se pritisci troškova na kraju prenesu sa proizvođačkih na potrošačke cijene u većoj mjeri nego što je projektovano, povećavajući rizik od efekata drugog kruga.

Rizici za rast i izgledi za inflaciju značajno su pogoršani geopolitičkim tenzijama u istočnoj Evropi.

Pozadina

Ekonomska prognoza za zimu 2022. pruža ažuriranu ekonomsku prognozu za jesen 2021., koja je predstavljena u novembru 2021., fokusirajući se na kretanja BDP-a i inflacije u svim državama članicama EU.

Ova prognoza je zasnovana na skupu tehničkih pretpostavki u vezi sa deviznim kursevima, kamatnim stopama i cijenama roba sa datumom presjeka 27. januara. Za sve ostale pristigle podatke, uključujući pretpostavke o vladinim politikama, ova prognoza uzima u obzir informacije do 1. februara, zaključno.

Evropska komisija svake godine objavljuje dvije sveobuhvatne prognoze (proljeće i jesen) i dvije privremene (zima i ljeto). Privremene prognoze pokrivaju godišnji i kvartalni BDP i inflaciju za tekuću i narednu godinu za sve države članice, kao i agregate EU i eurozone.

Sledeća prognoza Evropske komisije biće Ekonomska prognoza za proljeće 2022, čija je objavljivanje planirano u maju 2022.